
在经历了一系列的财务调整后,惠誉国际对大连万达商业地产有限公司(以下简称“万达商业”)及其香港子公司的信用等级做出了积极调整。12月21日,万达商业及万达香港的评级得到了上调,从之前的”C”级提升至”CC”级。这一举措反映了评级机构对万达商业进行的股权与债务重组给予了肯定。
据悉,调级的背后,是万达商业不断加强其资本结构并努力提高流动性的结果。重要的是,惠誉将大连万达商业管理公司和万达香港的长期外币发行人违约评级从”C”调低至”RD”(受限违约),这表明公司已完成对其债券条件进行调整的征询过程。尽管”W”表示有限的流动性,但此次债务交易被认为是避免违约所必需的,因为此次调整极大降低了现有票据的条件,并推迟了偿还日期,删除了关键契约。
在最近与大型机构投资者太盟签署的珠海万达新投资协议之后,惠誉进一步上调了万达发行人违约评级,此举反映了万达商业更新后的财务状况。不过,对于万达商业2024年的流动性,惠誉依旧持保留态度,因为万达商业在首次公开募股(IPO)之前需要投资者同意新的股权安排,而这存在一定的执行风险。
尽管如此,惠誉表示,如果万达商业能够按计划完成预IPO的再融资,公司预计将有能力偿还所有剩余到期债务。届时,惠誉表明有可能将采取更积极的评级行动,以反映万达商业改善后的资本结构和流动性。
事实上,尽管理财调整给万达商业带来了挑战,但该公司依旧在稳步发展商业版图。今年前11个月,万达商业成功新增了23家商场,其中包括2家自有商场和21家第三方商场。第三季度财报显示,公司收入同比增加7%,达到人民币388亿元,毛利率保持在64%的水平。这样的业绩与惠誉此前的预期是相符的。
回顾近期万达商业的历程,可以看到它通过一系列的财务操作,积极地在改善资产质量和健康度。评级机构此次上调评级,无疑是对万达在风波中不断摸索前行所做出努力的一种认可。未来,万达商业能否持续改善其财务状况并增强市场竞争力,仍将是投资者关注的焦点。





